现在正处于传统消费旺季，微观面暂无转向信号，铜市偏强判别仍存。后市下流需求端体现是本轮铜价能否继续上涨的决定性要素。

　　自2月以来，铜市继续偏强，沪铜价格继2月底打破7万元整数关口后，历经两个月的高位震动，再度破位上行。五一节后第一天，沪铜最高触及73320元/吨，伦铜在节日期间也再度打破10000美元/吨心思关口。

　　近期，绿色革命引发商场加大了对铜消费的押注。多家组织看好铜消费，高盛唱多铜在完成脱碳和运用可再生能源方面的重要性，更是将铜称作“新石油”。商场重提铜在绿色经济中的位置，而且判别由此会拉动铜市很多消费。美国总统拜登在气候峰会上也许诺50%—52%的美国减排方针，叠加国内“碳达峰、碳中和”战略不断推动，我国铜消费空间不断翻开，未来铜商场非常达观。但一起也需求留意，在新消费亮点频现的一起，用铜密度较高的老需求是有所阑珊的，而且关于绿色经济、新基建的理念，之前的价格上涨也有商场对此范畴的预期，需要点重视消费的后期实现状况。

　　此外，国内外微观数据利好也提振了商场心情。近期，美国当周初请赋闲金人数降至疫情以来最低。美联储坚持之前的鸽派表态，商场对美联储加息的预期继续降温。国家统计局数据显现，我国进入2021年国民经济局面杰出。美指和美债也接连走弱，给予期铜上涨空间。

　　美元指数之前反弹上升首要是美欧决心指数分解导致，现在美国疫情操控有了阶段性的好转，疫苗接种进展也是超越欧洲等国家，近期经济数据继续向好，通胀预期也升至新高。耶伦意外谈及加息引发商场惊惧，但在盘后出席会议时弄清自己并非猜测或引荐美联储加息，并称通胀（上升）仅仅暂时性的，并不认为会成为美国经济的问题。之后美联储多名高官也相继发声，表明近期不会加息或减缩QE规划。美联储近期表明现在方针将保持稳定，没有理由撤回支撑办法，复苏尚处在初步阶段，这在必定程度上约束了美元的上升空间。因为美国公债收益率走低，全球股市触及纪录高位，尤其是五一节前美股体现微弱，助推金属上涨。

　　从底子面来看，铜供给端依旧严峻，最近国外疫情再度反弹，智利宣告封闭边境还发生了停工事情，最新音讯称全球最大的铜生产国智利3月份的铜产值已经是接连第十个月的下降。秘鲁2月铜矿产值也环比下降，一起宣告延伸国家紧急状况至5月底。据SMM音讯加工费TC重心较上星期上移显着，卖方向冶炼厂报盘二季度装船现货铜精矿，均在30美元/吨之上，乃至呈现30中高位的报盘，而冶炼厂全体面临报盘重心上抬，并未急于出手。因5月和6月冶炼厂进入会集检修期，将对国内电解铜产值形成部分影响，现货行情有望继续回暖。。

　　消费端稍显康复，数据显现，年后高铜价令铜消费体现欠安，但3月有好转的痕迹，铜板带箔、精铜制杆、铜管企业开工率均上升。但下流消费同比从前旺季仍有距离，跟着铜价重心的再度抬升，除底子刚需收购外，大部分企业仍以长单客户为主。高铜价必定程度上按捺需求，现货高贴水，精废价差也继续扩展，凸显实践需求不力。消费端二季度首要推动力在于一季度因为铜价上涨过快削减的电网订单有望在二季度实现。

　　库存方面，伦敦金属交易所铜库存3月以来简直翻了一番，但近期呈现下降趋势，5月4日LME铜库存削减6325吨，下降4.4%，为1月以来最大单日降幅。而且刊出仓单在4月底遍及占比过半，大型持货商关于铜消费需求依旧看好。近期，国内进口保持亏本状况，现货进口亏本4月底更是触及千元水准，大幅亏本下，报关进口需求疲弱。现在正处于传统消费旺季，微观面暂无转向信号，铜市偏强判别仍存，后续下流需求端是本轮铜价上涨的底子动力。

　　全体而言，绿色经济让商场看好后市铜消费，一起供给端严峻也显现出铜矿现在还没有为需求增加做好预备，比较铜价的大幅上涨，产值并没有相应增加，长时间供给缺口很有或许继续扩展。许多组织也在提示除非铜价大幅上涨以影响供给，不然未来几年铜市会堕入严峻缺少。短期来看，国内4月、5月冶炼厂会集进入检修，进口入关量继续下降，国内电解铜供给端5月后有望进入偏紧状况。全体上，铜价继续向上打破的驱动力首要还看国内旺季消费状况，消费能否实现是商场等待的要点，只要微观面和底子面共同向好，铜价才具有继续上涨动能。